Вперед в 90-е: чи дійсно Рада НБУ закликає друкувати гроші

Вперед в 90-і НБУ закликають друкувати гроші ...

Рада НБУ закликає правління Нацбанку надрукувати гроші, а потім позичити їх державі ... 

Такі і подібні заголовки або меседжі деяких експертів можна побачити сьогодні в ЗМІ. 

Відповідально заявляю, що на засіданні Ради НБУ ми не закликали правління НБУ друкувати гроші і займати їх державі. 

Такі заклики тоді б повністю суперечили ст. 54 закону "Про НБУ", де зазначено, що Національний банк не має права надавати кредити в національній та іноземній валюті, як прямо, так і опосередковано через державну установу, іншу юридичну особу, майно якого перебуває в державній власності, на фінансування витрат державного бюджету Україна. 

Так, ми внесли незначні зміни в стратегії монетарної політики Національного банку України. 

Але це внутрішній документ і це аж ніяк не зміни в закон України про НБУ. 

Стратегічні напрямки монетарної політики (монетарний режим - інфляційне таргетування, інфляційна мета - 5%) або валютно-курсової політики (проведення політики плаваючого обмінного курсу) ми не змінювали. 

На мою думку, ці напрямки стратегічно правильні і не потребують будь-яких змін. 

У той же час слід розуміти контекст, в якому приймалася стратегія монетарної політики в 2018 році. 

У 2014-2016 роках кумулятивні витрати держави на збільшення статутного капіталу Національної акціонерної компанії "Нафтогаз", докапіталізації державних банків, виплати ФГВФО і фінансування інших квазіфіскальних потреб, що фінансуються шляхом емісії урядом ОВДП і їх подальшим викупом в портфель Національним банком, перевищили 400 млрд грн, або 15 % ВВП. 

Це сприяло розгортанню інфляційних і девальваційних процесів в економіці, наслідки яких було подолано лише в 2018-2019 роках. 

Саме з метою недопущення повторення таких подій у тексті рішення з'явилися відповідні пункти. 

Однак ситуація 2020 кардинально відрізняється від ситуації 2014-2015 років, тому Верховна Рада прийняла таке рішення, що дозволяє правлінню в повній мірі використовувати операції на відкритому ринку для подолання негативних наслідків пандемії. 

Здійснення таких операцій (на відкритому ринку) є одним із засобів і методів грошово-кредитної політики НБУ згідно зі ст. 25 закону "Про НБУ". 

Позиція Ради НБУ в цьому питанні (використання операцій на відкритому ринку з метою придбання державних цінних паперів на вторинному ринку) не є чимось унікальним, зокрема аналогічні заходи були передбачені антикризовими планами дій Польщі, Румунії і Туреччини (за даними МВФ). 

Так у чому "зрада"? Як бачите, ніякої зради немає. Просто комусь вигідно розрекламувати черговий міф, показати свою значимість! 

Чому ви тоді не кажіть про те, що в 2019 році ми мали одну з найвищих облікових ставок в світі, негативно вплинула на економічне зростання в нашій країні (могло бути більше 3,2%) і кредитування (мінус 13% в минулому році) . 

Або більше в світі посилення курсу гривні до долара США в тому ж 2019 році), яка завдала мільярдні суми збитків експортерам і бюджету і т. Д. 

Як ви розумієте, на мою думку, питання є. І Нацбанк зі своєю політикою повинно бути не в космосі, як зазначив один з екс-міністрів фінансів. 

На засіданнях Ради НБУ у нас досить часто йдуть з правлінням НБУ гострі дискусії на тему, як посилити роль НБУ в економічних процесах. 

Свою позицію я завжди аргументую з урахуванням практичного досвіду країн, що розвиваються (розвинені країни - це інша ліга і нам до них ще далеко) і стою на позиції посилення ролі НБУ в економічних процесах. 

Так ось, і в цьому раз я спробую показати, як центральні банки різних країн сприяють економічному зростанню з акцентом на розвитку МСП в умовах боротьби з COVID-19. 

Було проаналізовано понад 15 країн, що розвиваються.

Заходи, що вживаються цими країнами для підтримки малого та середнього бізнесу, підтримки кредитування в цілому як урядами, так і центральними банками в багатьох аспектах подібні: 

Туреччина

Збільшення державного фонду надання кредитних гарантій вдвічі (0,5% ВВП). 

Зменшення / відстрочка податків для найбільш уражених областей (зокрема туристичної). 

Посилення заходів підтримки ліквідності, в т. Ч Довгострокове пільгове рефінансування центральним банком комерційних банків. 

Нові заходи кредитної підтримки малого та середнього бізнесу (МСБ) в експортоорієнтованих галузях. 

Угорщина

Звільнення 80 тис. Підприємств МСБ від сплати "дрібних податків". Пом'якшення умов рефінансування заборгованості для домогосподарств і компаній через: 

1) забезпечення пільгового періоду повернення коштів, отриманих підприємствами від Фонду Фінансування Розвитку (пільгове фінансування МСБ за сприяння центрального банку); 

2) подовження короткострокових кредитів бізнесу до 30 червня; 

3) введення мораторію на стягнення боргів до кінця року із затвердженням правил їх реструктуризації, які не призводять до збільшення процентних платежів; 

4) затвердження граничного розміру відсотків за новими споживчими кредитами в розмірі облікової ставки + 5 ст. п. 

Аргентина

Надання державою кредитних гарантій для підприємств МСБ, які виробляють продукти харчування і продукцію "базових потреб". 

Заходи щодо пожвавлення банківського кредитування: 

1) зменшення резервних вимог по кредитах для домогосподарств і МСБ; 2) обмеження можливостей банків по вкладеннях в ЦП центрального банку з метою стимулювання кредитування МСП; 

3) тимчасове ослаблення вимог по заставі і правил класифікації банківських кредитів. 

Єгипет

Ставки за пільговими кредитами для МСБ, промисловості, туристичної галузі та домогосподарств з низьким і середнім рівнем доходів були знижені з 10% до 8%. 

Кредити з пільговим періодом (відстроченням платежів) до 2 років для компаній, що працюють в авіаційній галузі. 

Короткострокові (до 1 року) пільгові кредити для компаній, що функціонують в секторах, зазнали найбільшого негативного впливу від епідемії (туризм, транспорт, харчування). 

Казахстан

Пільгове кредитування в рамках державної програми "Економіка простих речей" і надання кредитів на підтримку оборотних коштів для підприємств МСБ. 

Ослаблення вимог кредитування для МСБ, зокрема зменшення ваг кредитного ризику для кредитів в тенге і в іноземній валюті. 

Марокко

Збільшення обсягу та продовження строків надання кредитів рефінансування центральним банком комерційним банкам з метою надання кредитів МСБ. 

Забезпечення 95% суми нових короткострокових кредитів підприємствам МСБ через Централізований фонд гарантій.

Румунія

Компенсації самозайнятою і особам які перебувають під загрозою звільнення протягом початкового періоду (1 місяць). 

Надання додаткових гарантій і компенсації відсотків по кредитах для МСБ в розмірі 1% ВВП як для поповнення оборотних коштів так і для інвестиційних цілей. 

Додаткові заходи: 

1) прискорення термінів відшкодування ПДВ; 

2) тимчасова заборона стягнення застави за простроченими кредитами; 

3) заборона на податкові перевірки; 

4) відстрочка сплати податків на майно на три місяці. 

Росія

Часткова компенсація відсотків за кредитами МСБ. 

Відстрочка сплати соціальних внесків для МСБ уражених пандемією секторів на 6 місяців. 

Відстрочка сплати рентних платежів компаніями МСБ на користь держави. 

Надання державних кредитних гарантій для підприємств МСБ і уражених секторів. 

ЦБ РФ дозволив не погіршувати кредитний клас позичальників МСБ (тим самим уникати необхідності додаткового формування резервів) і враховувати ЦБ по їх ціні від 1 березня 2020 року. 

Введення нової програми підтримки МСБ в розмірі близько 0,8 млрд. Дол. і зменшення відсотків за існуючою програмою (близько 0250000000. дол.). 

Відстрочка платежів за існуючими кредитами на термін до 6 місяців.

Антикризові заходи інших країн свідчать про серйозність сприйняття ними кризи і готовність до впровадження швидких заходів підтримки бізнесу і громадян. 

На мою думку (як і думка багатьох експертів), ситуація в економіці, що складається в зв'язку з епідемією корона вірусу, є екстраординарним. 

Її походження обумовлено не економічними чинниками, тому використання виключно "традиційних засобів" боротьби буде малоефективним. 

Це вимагає відповідної реакції від органів державної влади. Прийняття більш рішучих заходів потрібно не тільки від уряду (розширення дефіциту бюджету, стимулююча фіскальна політика), а й від центрального банку (більш активну участь в протистоянні негативним наслідкам кризи в економіці). 

На жаль, за станом на середину квітня НБУ істотно поступається східно-європейським центральним банкам в рішучості здійснення заходів щодо підтримки економіки країни. 

Тому нам потрібно посилення ролі НБУ в економічних процесах і розробка комплексу заходів як щодо пом'якшення монетарної політики, так і спрощення доступу позичальників до кредитування, розробки програм рефінансування і спрощення доступу банків до такого рефінансування.

Фото: ua