Економіка МВФ

Ви, хлопці, або реформатори, або з Коломойським - Сергій Фурса

14:48 03 жов.  267 Читайте на: УКР РУС

Про курсові «скачки» гривні, переговори з МВФ, а також про те, чому бізнес в Україні останнім часом серйозно напружився, Lenta.UA поспілкувалася з фінансовим експертом Сергієм Фурсою.

Міцної гривні наказано довго жити: в Україні вже кілька днів поспіль невпинно зростає курс долара. У вівторок, 1 жовтня, американська валюта подорожчала в середньому на 45 копійок, а цінник в обмінниках впритул наблизився до психологічної позначки в 25 гривень. Вчора валютні гойдалки продовжилися. Курс на міжбанку «стрибнув» на 20 копійок і це з урахуванням того, що НБУ, намагаючись врятувати нацвалюту, продав з аукціону близько $ 30 млн.

Про те, чим зумовлені такі відчутні коливання на валютному ринку і як це відіб'ється на житті пересічних українців, Lenta.UA говорить з відомим фінансовим аналітиком Сергієм Фурсою.

- Валютні гойдалки, які ми спостерігаємо кілька днів - це несподіванка чи закономірність?

- Підстав для паніки немає. Давайте, по порядку. Що було основою укріплення гривні дуже довгий час? Перше півріччя - це сезонність. Традиційне явище, коли гривня сильна навесні і слабшає восени і взимку. Що ми побачили, коли сезонність закінчилася? Гривня продовжувала залишатися сильною і навіть іноді зміцнювалася. Чому так відбувалося? Тут треба позначити два фактора.

Фактор перший - активність іноземців з купівлі українського держборгу. З початку року їх зайшло в країну вже на 4 млрд доларів. Як наслідок, гривня увійшла в вересень у хорошій формі і ми не побачили початку осінньої сезонності.

Фактор другий - оптимізм інвесторів і суспільства щодо реформ і всього того, що відбувається в Україні. Все-таки, коли при владі такий безпрецедентний рівень довіри, це дає про себе знати. Саме тому ми, власне кажучи, сильно закінчили вересень і не побачили початок сезонності.

- Але очевидно, що зараз все змінилося. Причини і наслідки?

- Тут треба сказати про великий аукціон минулого тижня, коли за один лише аукціон іноземці купили на 500 мільйонів доларів державного боргу. Такі дії дестабілізують валютний ринок. І нехай більшу частину Національна банк (НБУ) викупив, все одно, вплив на ринок це надає - гривня на цьому фоні підстрибнула і дійшла аж до 24,0.

Однак Мінфін вже публічно оголосив, що більше не буде пропонувати ринку найдовші ОВДП (облігації внутрішньої державної позики, - Ред.) терміном на 5 років. Це означає тільки одне - вливання нерезидентів на валютний ринок в цьому році будуть мінімальні.

Другий момент стосується падіння рівня оптимізму, за яким було завдано істотного удару. Яким чином? Цьому передувала низка подій. Спочатку був спалений будинок Гонтаревої (екс-глава НБУ - Ред), потім пішла серия вельми негативних публікацій про Україну в «Financial Times», проблеми з МВФ, звільнення Данилюка... Це все - ланки одного ланцюга, які сильно вплинули на оптимізм бізнесу. Бізнес серйозно напружився, хоча поки ще не заразився песимізмом. Зараз доводиться констатувати, що економічні агенти одержали сигнал, що більше гривня рости не буде, а отже потрібно купувати долари, поки вони дешеві. У підсумку ми побачили традиційну картину: всі побігли - і я побіг.

- Тобто політична складова, яка зачепила фінансовий сектор, все ж таки присутня?

- Ймовірно, так. Присутня якась реакція на певні політичні події. Але під політичну складову як такої особисто я розумію ручне управління курсом, а цього немає.

- Про що може свідчити від'їзд місії МВФ без укладення конкретних домовленостей?

- Оптимізму інвесторам цей факт явно не додав. Разом з тим, там (під час візиту моніторингової місії МВФ в Україну, - Ред.) була дуже змістовна переговорна частина. Однак результат я бачу такий: Міжнародний валютний фонд умовно кажучи сказав наступне: «Ви, хлопці, або реформатори, або ви з Коломойським. Якщо ви реформатори - доведіть це, не переходячи двох червоних ліній. Перша червона лінія - це будь-який компроміс з Коломойським навколо «Приватбанку». Друга червона лінія - незалежність Центробанку».

Ось МВФ поїхав, залишивши нашої влади таке домашнє завдання.

Днями, як відомо, відбувся візит Зеленського в Нацбанк, і це виглядає як спроба продемонструвати МВФ, що ми, мовляв, всіляко підтримуємо НБУ і ніяких питань в його повній незалежності немає і бути не може. Це - перший етап. А ось як вони спробують розрулити ситуацію з «Приватбанком», поки невідомо, але скоро, думаю, побачимо.

- До речі, в одному зі своїх недавніх постів в Facebook ви написали: «Переконати кредиторів і інвесторів в тому, що жоден компроміс з Коломойським в питанні «Приватбанку» неможливий і довести, що незалежність Національна банку непорушна. Це таке просте завдання для президента України - і таке складне для друга Ігоря Коломойського. Подивимося, хто переможе. Але якщо головним виявиться друг Ігоря Валерійовича, то економічна реальність в найближчий рік нас тішити перестане». Ваш прогноз: хто переможе в кінцевому рахунку - президент або друг?

- Поки що всіма своїми діями Володимир Зеленський намагається продемонструвати, що веде себе як президент країни. Не впевнений, що візиту Зеленського в НБУ буде досить, але, може бути на даному етапі це і задовольнить МВФ. А взагалі, треба сказати, що Нацбанк сьогодні - це, мабуть, єдиний інститут в країні, який працює. І працює якісно. Тому будь-яка заміна будь-якого члена правління НБУ є недоречним і деструктивним фактором.

- На тлі фінансово-валютної нестабільності Кабмін у своїй програмі, яку презентують в Раді в найближчі дні, встановив мету залучити $ 50 млрд інвестицій для зростання ВВП на 40% за п'ять років. Це в принципі реально?

- Це досить амбітно, але цілком можливо. За рахунок чого? Якщо влада затвердить програму з МВФ і буде реалізовувати всі заявлені реформи, цього цілком вистачить. Рецепт гранично простий: виконати всі обіцянки і головне - не дружити з Коломойським.

Тут треба зазначити, що всі передумови для руху вперед у нас сьогодні є. По-перше, сприятлива економічна ситуація, по-друге, знижується державного борг. Одним словом, у нас дуже і дуже позитивна ситуація в економіці і, більш того, зовнішні інвестори і внутрішні гравці досить позитивно оцінюють економічний законодавчий пакет, що затверджується зараз парламентом.

Вже заявлено досить багато економічних законопроектів, які можуть послужити істотним драйвером для зростання економіки.

- Наприклад?

- Як приклад можна привести ринок землі, активізацію приватизації. Це серйозні сигнали.

- Що стосується ринку землі, ми ж бачимо процеси, що відбуваються: далеко не всі згодні з окресленим владою земельно-ринковому маршрутом. Ось аграрії по всій країні протестують буквально в ці дні...

- Ой, я вас благаю... нехай собі протестують. Зрозуміло, що аграрії не хочуть конкуренції і будуть протестувати. Ну, ок, це їх власні проблеми. Ринок землі - давно назріла і перезріла тема, і все давним-давно чекають зрушень в цьому питанні. Ми - одна з шести країн світу, де немає ринку землі. Це взагалі ненормально. У нас 17 років люди, які володіють паями обмежені в розпорядженні своєю власністю. І хочу запевнити, що тільки прийняття земельної реформи здатне збільшити ВВП на 2% щорічно, а це мільярди доларів, це зростання економіки і вартості землі, це прихід нормальних інвесторів тощо.

Як це позначиться на рейтингах влади? Та плювати на це! Треба розуміти, що будь-яка нормальна реформа є непопулярною й викликає протест.

- У наступні кілька років Україну чекають непрості часи, - заявляє прем'єр Олексій Гончарук. За його словами, уряду доведеться віддавати рекордні борги. Для їх погашення, за підрахунками глави Кабміну, в 2020 році піде майже кожна третя гривня. Як вважаєте, без МВФ тут ніяк?

- Так справді нас очікує піковий рік по навантаженнях, але якщо ми будемо перебувати в програмі МВФ, ми не будемо мати ніяких проблем для рефінансування цього боргу. Словом, якщо ми залишимося в рамках здорового глузду і в рамках реального співробітництва з Міжнародним валютним фондом, ніяких проблем з боргами у ми не будемо мати.

У нас, до речі, вже три роки йде зменшення боргового навантаження. Якщо 2017 рік ми починали з відношенням боргу до ВВП на рівні 80%, то зараз цей показник становить 55%. Це значний прогрес. Тобто, у нас дуже сильно знизилося боргове навантаження, тому ніяких проблем і потрясінь не буде за умови, якщо ми залишимося з МВФ.

До речі, треба чесно сказати, що трійка - прем'єр-міністр, міністр фінансів і міністр економіки - найсильніша сторона цього Кабміну і, можливо, це найсильніший в економічному плані уряд за всю історію України. Вони визначили правильні цінності, головне, щоб не відступали від них в майбутньому.

І ось зараз якраз, мабуть, варто повернутися до питання інвестиційної привабливості. Так ось, головна проблема Україну в цьому плані - відсутність верховенства права. Поки у силовиків будуть можливості тиснути на бізнес, а суди будуть приймати рішення так, як вони приймають, не зміниться зовсім нічого.

Наталія Ромашова

Найпопулярніше